小金属行业锑深度（供给篇）：资源稀缺，供给受限

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摘要：

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。证券研究报告·行业深度锑深度（供给篇）：资源稀缺，供给受限核心观点1、2020年以来光伏装机量大幅上升，光伏玻璃澄清剂焦酸锑钠需求快速增长，锑价目前正在经历新一轮上升周期，2022年锑价逆势上涨，锑的“光伏金属”属性边际需求或已成价格主导因素。2、锑金属稀缺程度极高，全球锑矿储量200万吨，储采比仅18:1，中、俄、塔三国产量占全球90%；近年来，伴随国内锑资源储量减少、品位下降、选矿成本...

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