非银行金融行业资产管理系列报告:主动权益公募,何以基业长青-210907(57页)
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证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款主动权益公募,何以基业长青非银行金融行业资产管理系列报告|2021.9.7中信证券研究部核心观点相比美国,中国公募主动权益基金处于高速发展期,如何应对中国市场环境、塑造可持续的商业模式是基业长青的关键。美国资本集团、富达和普信三家主动投资机构从二战至今,穿越牛熊,跌宕起伏,目前依旧生机勃发。他们如何建制度、造文化、积极求变,值得中国公募借鉴。从阿尔法角度,建议关注持股头部公募基金或具备资管能力的券商,如广发证券、东方证券等。▍中国主动权益公募处于比美国更好的高速发展阶段。自上而下,公募基金的空间由5个变量决定:○1国民净资产,截至2020年末(下同)美国...
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