“负利率”债券:从何处来,到何处去[14页]
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证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210号未经许可,禁止转载证券研究报告【资产配置专题报告】“负利率”债券:从何处来,到何处去投资摘要当利率下跌到一个特定水平以后,流动性偏好会促使所有人都储备现金,此时货币政策当局会失去对利率的有效控制。—约翰•梅纳德•凯恩斯“负利率”产生的宏观大背景是美元短缺的冲击令欧元区陷入无序去杠杆,在债券收益率跌破零以后,令市场颇为不解的两个问题是:“负利率”债券的需求来自哪里?“负利率”债券的投资收益从哪儿来?这两个问题的答案可以从三个方向来找:1.尾部风险对冲需求,投资者买入“负利率”长债对冲欧元区解体风险。2.久期缺口需求,养老保...
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