电气设备行业:宁德时代,从现金流量表质量看宁德时代-200106[22页]
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2023-10-29
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1证券研究报告作者:行业评级:上次评级:行业报告|电气设备强于大市强于大市维持2020年01月06日(评级)分析师邹润芳SAC执业证书编号:S1110517010004宁德时代:从现金流量表质量看宁德时代行业深度研究摘要2本篇报告我们主要想回答两个问题1)未来现金流是否足够覆盖资本开支?2)考虑折旧加回,公司现在的估值水平?方法论上,我们利用现金流量表间接法调整的思路研究宁德净利润和经营性现金流量净额的差额,从营运资金(账期)、资本开支和折旧2个角度去分析报表端,并推演未来的现金流变动情况。我们的结论主要有以下三个方面:第一,营运资金的变动。我们拆分了应收票据、应收账款、应付票据、应付账...
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