商业贸易行业专题报告：从1H23业绩看线下场景修复度如何

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摘要：

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_PicPe][Table_MainInfo]行业研究/商业贸易证券研究报告行业专题报告从1H23业绩看线下场景修复度如何[Table_Summary]投资要点：虽然多数消费公司1H23业绩相较于1H21、1H19仍存差距已为共识，但市场对修复程度依然关注较高。本篇专题将批零社服子板块的线下场景分外延、内生两类，分别从收入/利润绝对额、利润率角度复盘，挖掘修复度领先及有内部提效的个股。内生增长为主：如百货、景区，从1H23收入、利润端验证修复程度。①收入vs1H19（百货不可比）：九华旅游（131%）、长白山（130%）、天目湖（129%）、黄...

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