京能电力-投资价值分析报告:弹性诚可贵,成长价更高-190314
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2023-10-29
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敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2019年3月京能电力(600578.SH)公用事业弹性诚可贵,成长价更高——京能电力(600578.SH)投资价值分析报告公司深度◆京能集团旗下上市平台,纯正火电标的:京能电力是京能集团旗下燃煤发电业务上市平台。近年来受益于新建机组投产及京能集团相关资产注入,公司火电业务发展迅速。◆煤价中枢有望下行,公司业绩弹性突出:从2019政府工作报告的措辞变化来看,我们认为经济预期增速放缓,叠加供给侧改革力度边际减弱,火电行业将充分受益。我们以模型预测的2019经营数据和财务数据为基数,对煤价下行时公司的业绩弹性进行了测算。测算结果表明,不含税入炉标煤单价下降...
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