从汽车业财报看行业趋势与投资机会：商用车、零部件和经销商篇[36页]

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摘要：

从汽车业财报看行业趋势与投资机会—商用车、零部件和经销商篇平安证券股份有限公司2020年5月14日证券分析师王德安投资咨询资格编号：S1060511010006邮箱：WANGDEAN@PASC.COM.CN曹群海投资咨询资格编号：S1060518100001邮箱：CAOQUNHAI345@PINGAN.COM.CN行业评级汽车及零部件中性（维持）证券研究报告投资要点客车：总盘子仍处于前期透支消化期，补贴占收入比逐年下降，应收款压力逐年减小，未来龙头份额会继续提升。客车行业总体未来几年还将处于前期透支消化期，随着补贴透支影响逐步消退，将回归市场化，目前看龙头企业的竞争力在增强，未来市场化竞争背...

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