国电南瑞-景气周期再启，电力设备龙头稳步成长-190617

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摘要：

证券研究报告|首次覆盖报告2019年06月17日国电南瑞（600406.SH）景气周期再启，电力设备龙头稳步成长历经多轮资产注入，龙头地位不断稳固：国电南瑞作为国家电网系统内首家上市公司，历经多次资产重组，目前形成电网自动化及工业控制、继电保护及柔性输电、电力自动化信息通信、发电及水利环保、国际工程5大业务板块，涉及电网、新能源、轨交、大数据等多领域，并在多个细分行业处于领先地位，成为国内电力设备领域名副其实的龙头企业。2018年公司实现营业收入/归母净利润285.4/41.6亿，同比增长18.0/28.4%。泛在电力物联网+特高压投资驱动行业景气开启，公司推行股权激励激发经营活力：2018年...

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