水羊股份-御电商经营之道，自有+代理双业务驱动长期发展

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摘要：

公司深度报告/零售行业请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。11公司深度报告●零售行业2022年12月19日[table_main]行业点评报告模板御电商经营之道，自有+代理双业务驱动长期发展水羊股份（300740.SZ）推荐维持评级投资看点：⚫当前“自有+代理”业务双轮驱动，公司处于高速增长阶段。2006年公司以面膜起家，创立首个品牌“御泥坊”，成为第一代淘品牌龙头企业；2010-2017年为高速发展期，扩渠道、扩品牌，成立5年IPO成功；2018-2019年为优化调整期，“自有+代理”双轮驱动；2020年至今为高速增长期，背靠“四双”战略实现营收、净利双高增，2021年营收同比...

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