电商行业深度：2020双十一之惑，GMV口径变化，双十一增速愈发趋近全年增速-20201115（25页）

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摘要：

证券研究报告·行业研究·商业贸易电商行业深度1/25东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Main]2020双十一之惑：GMV口径变化，双十一增速愈发趋近全年增速增持（维持）投资要点2020年的双十一，整体数据口径变得不可比：往年天猫平台披露的双十一成交额仅包括11日单日，而2020年披露的4982亿元成交额包括11.1-11.11，共11天；而大促也变为11.1-11.3、11.11两波，GMV数据在经营层面上的可比性不强。新的大促规则导致：①11月11日当日的销售额被11月1日第一波大促分散，0:30-24:00销售同比2019年有所下降；②1日至11日整体而言，预...

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