房地产开发行业《地产大变局》系列一:地产何以至此?对地方财政及城投影响几何?-20220307-国盛证券-31页
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标签: #房地产
请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|行业深度2022年03月07日房地产开发《地产大变局》系列一:地产何以至此?对地方财政及城投影响几何?地产何以至此?政策精准调控,销售基本面下行,导致部分房企遭遇融资性现金流和经营性现金流双杀,引发现金流危机。此轮调控较以往更为精准,从供给端、融资端、需求端、房企端等方面全面收紧。三道红线、银行房贷两集中、前融资金管控等政策导致房企融资端资金受限。销售下行叠加预售资金监管趋严后,经营性现金流也遇阻。而同时项目支出相对刚性,导致房企遭遇融资性现金流和经营性现金流双杀,收缩压力较大、扩张乏力、暴雷频频。因此整个行业的症结在于现金流不畅、需求侧太弱,目前虽然从开...