孩子王-深耕单客经济，全渠道为矛，志在平台型母婴龙头-220810（33页）

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摘要：

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|首次覆盖报告2022年08月10日孩子王（301078.SZ）深耕单客经济，全渠道为矛，志在平台型母婴龙头以日本为例：日本存在西松屋阿卡佳两大龙头，西松屋于出生率下降背景下逆势翻盘。日本母婴市场出现西松屋、阿卡佳两大母婴龙头（市占率分别为8%、5%），二者门店定位、覆盖客户群体、店铺模式不尽相同，既经历经济、人口、消费能力带来行业变化，也凭自身能力引领行业格局变迁。其中西松屋在出生率及居民消费能力双双下降时期（1997-2007年）逆势突围，通过：①区域密集开店策略抢占消费者心智；②优化单店模型，通过拓展用户年龄及商品SKU对冲出生率下降带来影响；③高性价...

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