电商行业2019年综述及1Q2020展望：用户数增加是最大的基本盘-20200413-中信建投-24页

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摘要：

请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·海外行业深度电商行业2019年综述及1Q2020展望：用户数增加是最大的基本盘电商行业2019年综述：基本盘稳固，下沉获客用户增长超预期。阿里巴巴FY2019年GMV为5.7万亿元，预计FY2020年将达到6.58万亿元。京东2019年GMV为2.08万亿元，同比增长24.4%，拼多多2019年GMV为1.0066万亿元，同比增长113%，继续保持快速增长。唯品会2019年GMV为1482亿元，同比增长13.13%。直播等手段使得商品的展示，商家的交互更加直观高效，提高了获客和转化效率。以淘宝直播为例，2019年12月由淘宝直播产生的GMV和淘宝直播的月活...

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