食品饮料行业2022年一季报前瞻：白酒业绩支撑，大众分化加剧-20220328-华创证券-17页

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摘要：

证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载行业研究食品饮料2022年03月28日食品饮料行业2022年一季报前瞻推荐（维持）白酒业绩支撑，大众分化加剧白酒板块：回款优秀动销平稳，Q1业绩支撑较强。白酒春节回款整体表现优秀，为Q1业绩提供较强保障。动销端在外部多重不确定性下，平稳通过春节旺季压力测试，叠加去年报表端充分留力，预计企业可顺利实现开门红，Q1或普遍可实现双位数增长，奠定全年平稳向上基调。分价格带看，高端酒表现稳健。茅台增速提振，非标及1935贡献增量，预计Q1收入/利润同增20%/20%；五粮液回款动销良好，后续或以挺价为...

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