铝行业深度报告④：水电铝旱季或难复产，供给端支撑铝价上行-20230418-东方证券-18页

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摘要：

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。有色、钢铁行业行业研究|深度报告⚫水电设备利用效率与降水量相关，降水量的季节性变化影响水力发电量，水库蓄水辅助调节。大气降水通过地表径流汇入河流，进入到水轮发电机组中，将机械能转换成电能并输出。云南、贵州、四川的水电设备利用小时数与降水量的相关性较强，即降水量越大，水电设备的利用率越高。降水的降水量季节性变化影响水力发电量，而水库在丰水期蓄水、枯水期放水，起到跨季节辅助调节的作用。⚫低降水量叠加水库低水位，云南枯水期水力发电紧张或加剧，电解铝或有进一步减产...

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