20230321-浙商证券-拼多多-PDD.US-Q4点评报告:收入低于预期,营销投入超预期,利润率环比下降
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证券研究报告|公司研究|互联网电商http://www.stocke.com.cn1/4请务必阅读正文之后的免责条款部分拼多多(PDD)报告日期:2023年03月21日收入低于预期,营销投入超预期,利润率环比下降——拼多多Q4点评报告投资要点❑3月20日,公司发布22Q4财报,实现398亿元(YoY+46.2%,QoQ+12.2%),低于一致预期5.1%。Non-GAAP净利润121.1亿元(YoY+43.4%,QoQ-2.7%),高于一致性预期8.4%,净利率30.4%(YoY-0.61pct,QoQ-4.66pct)。我们预计公司23/24/25年收入1689/2052/2352亿元,No...