锌年报:矿松炼紧高TC,价格重心下移-20221225-银河期货-19页
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1/19银河有色有色金属研发报告锌年报2022年12月25日矿松炼紧高TC价格重心下移第一部分逻辑回顾与展望一、大起大落能源与宏观主导这一轮锌价格的牛熊周期始于2020年初疫情爆发和负油价的冲击,主力合约一度跌至14245元/吨,见底后受益于中国经济的率先修复、全球大放水的刺激以及供应端的干扰,价格一路上行,2020年-2021年锌价持续上行,受益于国内水电减产和海外受俄乌冲突的刺激,欧洲能源高涨与精炼锌大面积减产的影响而使得锌价冲上历史新高,摆脱此前“空配”的帽子,伦锌冲上4896美元/吨的历史新高,随后在海内外需求走弱、欧洲能源问题缓解、国内疫情爆发使得金三银四落空、美联储收紧货币政策而开...