一、地方政府隐性担保对城投债发行利差的影响.-45页

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摘要:

-5-一、地方政府隐性担保对城投债发行利差的影响类承曜陈瀚斌摘要:本文借助2009-2018年的省级和地级市城投债数据进行实证分析,研究结果显示,地方政府隐性担保确实存在而且显著的影响到了城投债的发行利差。本文以地区人均财政收入、地区人均GDP、地区人均土地收入代表的财政实力或经济实力上看,财政实力越强的地方政府隐性担保越强,城投债的发行利差越低;从地区人均财政转移支付和税收返还变量上看,获得更多中央支持的省级地方政府往往经济实力较弱,因而城投债的发行利差往往较大。同时,通过区分城投债的担保条款,相比于由第三方担保的城投债,无担保城投债有更强的隐性担保属性,在控制其它因素后,地方政府财力状况越...

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