房地产行业2021年度投资策略：格局愈发稳固，毛利率迎来触底，行随事迁-20201207（32页）

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摘要：

格局愈发稳固，毛利率迎来触底，行随事迁房地产行业2021年度投资策略2020年12月07日核心观点➢政策：长效机制逐步确立，因城施策有序实施回顾近十年的中共中央政治局会议，对于房地产着墨颇多，但是关键词是在发展和变迁的。2012-2013年，会议中提到最多的是“调控”；2014年，“城镇化”；2015-2016年，“去库存”；2017年至今，则是“长效机制”。2020年，政策整体呈现前松后紧态势。上半年疫情影响下，为扶持房地产市场稳定健康发展，政策环境较为宽松，2020年下半年，调控略有转向，多地开始收紧。展望未来，调控成果来之不易，我们判断政策仍将保持一致性。➢展望2021，行业供需格局趋于...

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