食品饮料行业专题：大众品Q2报表复苏，锁定强经营杠杆-20220410-招商证券-17页

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标签： #食品饮料

摘要：

敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业定期报告2022年04月10日推荐（维持）食品饮料行业专题消费品/食品饮料影响企业盈利的因素众多，本篇报告仅从经营杠杆视角出发，挖掘22年食品板块业绩弹性标的与投资机会。21年整体消费力疲软，需求承压，很多企业出于自身经营层面考虑，依旧有所投入寻求长远发展。从经营杠杆角度，选股思路有两条主线，一是固定费用占比较高的企业；二是21年加大投入的企业，低基数下22年有望实现更大反弹。投资建议：在需求恢复假设下，通过复盘21年食品公司业绩表现与22年利润弹性测算，我们推荐涪陵榨菜、天味食品、千禾味业、巴比食品在今年有望在经营杠杆下，实现更高的利润弹性。建议关注Q...

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