燃气行业深度研究报告：盈利要素改善，期待困境反转

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摘要：

证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载行业研究燃气2024年3月1日燃气行业深度研究报告推荐（首次）盈利要素改善，期待困境反转天然气：低碳清洁的替代能源，政策利好长期发展。以天然气为代表的清洁能源排放低污染小，且单位热值成本相对石油燃料更低。近年我国出台多项政策支持天然气发展，《空气质量持续改善行动计划》再次强调加大民用、农用散煤替代力度，实施工业炉窑清洁能源替代，积极稳妥推进以气代煤。盈利模式：成本、价格和气量是销气业务的核心盈利要素。城燃公司利润一般来自接驳、销气及增值业务。受房地产周期影响，目前新增接驳户数已有见顶趋势，...

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