房地产行业:行业估值持续探底,回购窗口有望开启-200423[18页]

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摘要:

深度报告【行业·证券研究报告】房地产行业行业估值持续探底,回购窗口有望开启核心观点回购可分为常规回购和战略回购,A股及港股市场中多为战略回购。回购提升账面盈利能力,回购造成股本总额减少使每股收益提升,同时回购正股会使公司净资产减少,ROE会随之提升。另一方面,回购股削弱偿债能力,回购资金一般来源于公司经营盈余,即公司回购时使公司的流动资产减少,资产负债率提升。回购股票对公司股价产生正向影响,首次回购发生后的一周,公司获得正相对收益的概率最高,一周后股价与回购行为的相关性开始减弱。选取3家典型公司将其历史回购按区间划分,各个回购期首次回购后一日相对收益为正的概率为73%,回购后一周的正相对收...

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