房地产行业资金链风险分析:冬至阳生春又来-220105(44页)

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摘要:

申港证券股份有限公司证券研究报告证券研究报告行业研究深度报告冬至阳生春又来——房地产行业资金链风险分析投资摘要:本篇报告对行业的资金链运行以及重点房企的资金状况进行了复盘研究。行业层面资金紧张程度接近低谷但尚未失控:通过比对当下与历史上的2008、2011-2012、2014-2015三轮行业底部资金情况,我们认为本轮资金紧张程度比较接近2008和2014年两轮行业低谷,较2011-2012年资金紧张水平更高,虽然行业的资金链紧张程度较高,但考虑规模影响后的风险暂未明显超出过往水平。我们认为行业在2022年二季度资金盈余水平或将二次探底,主要因为2021年三四季度集中供地高峰期土地款余款在...

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