房地产行业:棚改融资模式转变影响几何?-190127

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摘要:

请阅读最后评级说明和重要声明1/21[Table_MainInfo]┃研究报告┃房地产行业2019-1-27棚改融资模式转变影响几何?行业研究┃深度报告评级看好维持报告要点专项债模式要求棚改项目实现收益和融资自我平衡政府购买棚改服务模式是过去几年棚改主要方式,但该模式下相关支出纳入地方政府预算,政府对相关支出有一定偿付责任。棚改专项债券要求偿债来源必须是对应项目所产生的政府性基金收入或专项收入,实现项目收益和融资自我平衡。从资金来源看,2017年棚改总投资中棚改债券占比约6.1%,远低于棚改贷款占比(约69.5%)。棚改推进及货币化安置或下降,进而影响整体销售与投资过去几年货币化安置主要依...

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