同程旅行-00780.HK-深度报告:疫后强劲复苏,龙头精益求精-20230713-民生证券-54页
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本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1同程旅行(0780.HK)深度报告疫后强劲复苏,龙头精益求精2023年07月13日➢下沉市场在线旅游龙头,行业地位稳固。同程旅行于2018年由同程及艺龙合并而来,同年登陆港交所。合并整合了双方在酒店及机票领域的优势,成为OTA行业巨头之一。同程主营业务分为住宿预订、交通票务及其他服务,早期交通票务服务占比较大,随着盈利结构完善,住宿预订服务及其他服务占比逐渐提升,业务结构更为合理,为未来可持续增长奠定基础。疫后同程表现亮眼,23Q1季报营收/归母净利润分别恢复至19年的145%/388%,复苏强劲。➢行业格局仍有变数,暗流...