黄金行业深度报告:央行视角下的黄金储备与金价的关系-20230324-民生证券-28页
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本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1黄金行业深度报告央行视角下的黄金储备与金价的关系2023年03月23日➢以史为鉴:金价与央行购金量正相关。历史上央行黄金储备量的变化主要受国际货币金融体系变动的影响:1971年布雷顿森林体系瓦解后,黄金迈上了非货币化道路,其硬通货地位受到动摇,各国央行开始减持黄金储备带动了金价下行;2008年金融危机以来,随着全球各国尤其是发展中国家对本国外汇资产安全的日益关注,央行购金量开始增加,金价开始趋势性上涨;2020年各国应对新冠疫情,金价受全球货币政策宽松的影响大幅上行,随着疫后经济的复苏,各国购金势头出现回升,2021-20...