2023年5月宏观利率展望:内生增长动力较弱,利率持续下行-20230520-南京银行-30页
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1阿经济受疫情南京银行资金运营中心金融市场研究部王丽君邓露刘怡庆内容摘要:宏观经济方面,4月经济低于预期,显示总需求修复较为缓慢,生产端也边际走弱。从需求端来看,4月地产投资下行幅度较大,新开工力度较弱;消费继续反弹。生产端增速回升,但恢复速度略低于预期,从高频数据来看,由于总需求恢复较慢,5月以来生产节奏有所放缓。失业率总体下降,但青年团体失业率继续上行至20%以上。通胀方面,受鲜菜及猪肉价格下跌影响,CPI继续下行,但核心通胀与前值持平。5月以来,虽流动性保持充裕,隔夜资金价格偏低,机构加杠杆意愿强烈。央行超量续作MLF,满足了金融机构对于中长期资金的需求,同业存单发行利率继续走低,但5月...