产业债信用观察系列之房地产行业:房地产企业现金流怎么看?(12页)
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2023-10-29
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敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2018年4月17日固定收益房地产企业现金流怎么看?——产业债信用观察系列之房地产行业固定收益专题房地产行业是我国宏观经济增长的重要支撑产业,总结来看,地产行业的特征主要为:资金密集型,政策风险较高,行业集中度有待提升。从长期因素看,地产对宏观经济贡献大,但强周期的特征并不明显;从中期因素看,宏观调控政策以及产业政策对板块影响较大;从各发行主体差异来看,行业的集中度近年有所提升,但个体间也因规模、属性以及经营模式等因素差别明显。18年渐入偿债高峰,在当前融资政策和销售环境收紧的背景下,我们再度回顾地产板块的信用分析框架。发行主体对现金流波动敏感,因而投...
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