电子行业半导体代工系列：大洋育鲲鹏，代工出巨头-200629[50页]

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摘要：

证券研究报告1[Table_Summary]报告摘要：代工环节孕育巨头，先进制程引领发展晶圆制造是集成电路产业链的核心环节之一，通过在硅单晶抛光片上制造出数以亿计的晶体管，以实现逻辑运算、数据存储等功能。制造工艺直接决定了芯片的性能水平。晶圆制造的商业模式可以分为IDM和晶圆代工两种，目前晶圆代工已经成为主流模式。2013-2018年，全球晶圆制造市场中，純晶圆代工厂商的销售额占比平均达到86%。以代工为主的商业模式，承接全球Fabless订单和IDM厂商的部分订单，是产业链中最易成就行业巨头的环节。通过对比各环节龙头公司可见，代工龙头台积电的营收体量远超其他环节的龙头公司，且增长主要靠自身...

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