房地产行业地产论道系列之价值篇(十四):逆转价值毁灭,重塑远期估值-210811(34页)

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摘要:

请务必阅读正文之后的免责条款部分[Table_MainInfo][Table_Title]2021.08.11逆转价值毁灭,重塑远期估值——地产论道系列之价值篇(十四)证书编号本报告导读:EVA估值更适合房企,当前的低估值反映的是远期价值毁灭,背后则是去杠杆及地价上行。我们认为,去杠杆将在年底结束,若地价下行,行业估值修复约30%-50%。摘要:[Table_Summary]相比于PE、NAV估值,EVA估值更适合地产股。1)NAV难衡量房企中长期价值、PE无法解决房企不满足永续经营假设的问题,EVA将公司当前净资产价值和预测超额收益同时纳入考虑,且可以拆分为当前、中期、远期三段,并给予相应...

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