纺织服装行业：消费现韧性，低估值锁定品牌服装下行风险，关注半年报高增长个股-190721(24页)

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摘要：

证券研究报告·行业研究·纺织服装纺织服装行业1/24东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Main]消费现韧性，低估值锁定品牌服装下行风险，关注半年报高增长个股增持（维持）投资要点消费现韧性，低估值锁定品牌服装下行风险，关注半年报高增长个股本周社零6月数据发布，社零总额增长9.8%，即使剔除汽车因行业政策引发的异常高增长，其他的消费品类同比增速环比均有所上升。回溯18年Q3之后因黑天鹅频出，经济环境压力重重，但消费数据仍在诸多经济数据中展现出了最强的韧性。在基数最高的Q1，整体消费仍维持了平稳态势，Q2尤其是6月企稳态势明显，即使经济未来仍处于筑底过程中，我们认为在消费...

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