零售业行业纵观电商之二：亚马逊的护城河-20200312-长江证券-42页

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摘要：

请阅读最后评级说明和重要声明1/42[Table_MainInfo]┃研究报告┃零售业行业2020-3-12纵观电商之二：亚马逊的护城河行业研究┃深度报告评级看好维持报告要点亚马逊：高举高打创造全球商业传奇亚马逊于1994年由贝佐斯在西雅图创立，1997年至今营收年化复合增速超过40%，近五年复合增速保持27%以上，实属难得。我们认为公司作为全球市值最高的线上零售和云服务企业，其多年高增长核心在于：通过极高资本投入和深度创新打造的履约设施和技术服务平台，持续提升商品流通效率，满足上游商户与终端会员的需求，上下游新伙伴的循环加入，实现生态体系的高效运转。FBA：吸引卖家主动入驻实现品类扩容亚...

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