纺织和服装行业:从海外百年家纺沉浮史剖析我国家纺行业演进历程-180831

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摘要:

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告行业复苏龙头蓄力,海外拾珠谁领风骚——从海外百年家纺沉浮史剖析我国家纺行业演进历程行业深度◆短期:行业多年调整逐步到位,17年复苏态势确立我国家纺行业先后经历三个发展阶段:2012年以前的高增长期(一二线城市品牌化消费拉动)、2012~2016年调整期(家纺品牌化消费从一二线向三四线扩张节奏被打断)以及2017年开启的复苏期。17H1以线上回暖为标志家纺行业回暖初现、同期线下弱复苏,17H2线下复苏趋势逐步明朗,18H1线上受高基数影响出现波动、线下回暖态势不变。我们判断,本轮回暖主要获益行业库存、渠道、价格体系等多方面问题经过多年调整基本解决,短期需...

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