纺织服装行业2020年投资策略:弱市中存结构性机会,关注高景气品类和全链路提效-191205[31页]
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-1-证券研究报告2019年12月5日纺织和服装弱市中存结构性机会,关注高景气品类和全链路提效——纺织服装行业2020年投资策略行业年度报告◆行业回顾:需求仍疲软、上下游均承压,品类有分化品牌服饰行业2019年以来在需求疲软环境下收入增速放缓、盈利能力和周转亦受到影响,但品类有分化、运动服饰等维持了较高景气度。纺织制造行业受国内外需求均不振影响业绩压力有所加大。行情和估值回顾方面,2019年以来港股运动服饰龙头、波司登等行情表现亮眼、基本面和估值双重抬升,A股行情表现低迷、估值处于历史较低水平。◆短期:零售承压背景下,关注高景气细分品类和内生提效公司短期行业整体增速预计将继续承压,但存在结构性...
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