纺织服饰行业：服装消费，升级？降级？-220723（28页）

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摘要：

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|行业专题研究2022年07月23日纺织服饰服装消费，升级？降级？在本篇报告中，我们以美国、日本服装消费的发展过程作为参考，讨论当下中国发展特点下服装消费的发展趋势。我们的主要观点如下：1、美国：1）随经济稳健增长，服装等非耐用品消费占比降低。当下中国也有类似趋势，我们认为这是消费结构升级中的正常表现。2）美国服装消费中运动鞋服品类渗透率2021年高达38%（VS全球21%/中国13%）。疫情后居民健康重视度提升，运动品类恢复速度更快。2、日本：20世纪末消费衰退，简约实用主义兴起，MUJI、Uniqlo得以发展。我们认为其后期的消费降级产生于长时间的经济停...

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