纺织服装行业策略：时尚消费趋势向好，公司运营效率为王-20200711[45页]
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证券研究报告|行业策略2020年07月11日纺织服装时尚消费趋势向好，公司运营效率为王短期疫情影响仍在，但消费信心正逐渐恢复；长期消费升级趋势确定。化妆品/服装/珠宝1-5月社零分别同降4.9%/23.5%/26.8%，较Q1缩窄。线上零售情况优于线下，1-5月全国网上零售额累计值同增4.5%（线下为负）。化妆品凭借线上占比较高的渠道优势率先实现4-5月正增长，且5月恢复双位数增长。长期来看，20岁的“00后”入场，消费要求品质化；电商成为重要销售渠道，欧睿数据显示2019年服装/化妆品（含日化）/珠宝的电商销售占比分别为34.3%/30.1%/7.2%。在线上线下渠道加速融合与营销模式切换迅...
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