钢铁行业与债券深度梳理[25页]
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2023-11-02
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-1-敬请参阅最后一页特别声明周岳分析师SAC执业编号:S1130518120001zhouyue1@gjzq.com.cn吴海峰联系人wuhaifeng@gjzq.com.cn钢铁行业与债券深度梳理——产业债信用研究大图谱之七基本结论钢铁行业信用状况与宏观经济周期密切相关,但具有较为鲜明的行业特点。首先,钢铁行业是典型强周期性行业,整体盈利水平与经济周期高度相关;其次,主要原材料铁矿石行业集中度较高,钢铁企业对上游的议价力弱,产品成本受原材料价格影响较大;再次,规模化生产是钢铁企业获得成本优势的关键驱动因素,但在规模化生产驱动下,盲目的产能扩张引发出钢铁行业结构性过剩问题;此外,钢铁行业为...
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