钢铁行业与债券深度梳理[25页]

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摘要:

-1-敬请参阅最后一页特别声明周岳分析师SAC执业编号:S1130518120001zhouyue1@gjzq.com.cn吴海峰联系人wuhaifeng@gjzq.com.cn钢铁行业与债券深度梳理——产业债信用研究大图谱之七基本结论钢铁行业信用状况与宏观经济周期密切相关,但具有较为鲜明的行业特点。首先,钢铁行业是典型强周期性行业,整体盈利水平与经济周期高度相关;其次,主要原材料铁矿石行业集中度较高,钢铁企业对上游的议价力弱,产品成本受原材料价格影响较大;再次,规模化生产是钢铁企业获得成本优势的关键驱动因素,但在规模化生产驱动下,盲目的产能扩张引发出钢铁行业结构性过剩问题;此外,钢铁行业为...

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