海亮股份-投资价值分析报告:全球铜管行业引领者,精细高端制造业标杆-210418(34页)
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2023-11-02
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证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款全球铜管行业引领者,精细高端制造业标杆海亮股份(002203)投资价值分析报告|2021.4.18中信证券研究部核心观点公司是全球铜管行业龙头,计划到2025年实现228万吨铜材销量,五年翻番。2021年起铜管行业迎来加工费拐点,公司利润弹性进一步放大。给予公司2021年3.5倍PB估值,对应目标价20元/股,首次覆盖并给予“买入”评级。▍公司是全球铜管行业龙头,多年以来业绩稳定增长。海亮股份作为全球规模最大的铜管棒生产企业,2020年铜管产品中国市场占有率达到30%。过去10年公司铜材销量增长了4倍,营收和利润CAGR达到20%,2015-2019年间...
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