产业债分析笔记（5）：氯碱工业主体梳理

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摘要：

敬请阅读末页的免责条款Page1证券研究报告|固定收益研究债券市场定期报告产业债分析笔记（5）：氯碱工业主体梳理2018年12月12日债券专题摘要：氯碱工业核心产品为烧碱（NaOH）及聚氯乙烯（PVC）。由于氯气为PVC制备中必要原料之一，因而氯碱工业上游厂商往往向下延伸产业链，同时覆盖烧碱及PVC两种产品。其中，PVC生产主要存在电石法及乙烯法两种工艺。由于原料稳定性及成本优势的存在，我国PVC生产的主流工艺为电石法，而电石法工艺则由于生产过程中的污染问题发展存在一定受限。氯碱工业领域存量债券规模总体不高，发行主体数量较少，发行主体集中度总体尚可。从发行主体属性看，氯碱行业发行主体中国有企业...

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