互联网传媒行业：消费互联网公司的囚徒困境时刻-190327

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摘要：

证券研究报告·海外行业研究消费互联网公司的囚徒困境时刻移动互联网人口红利的衰退是市场共识，基于MAU及活跃买家数高速增长来获取高的GMV增速的时代逐渐过去的大背景下，电商平台都在专注做两件事，a）稳住现有的用户，提高app用户停留时长，购买频次；b）稳住平台上的商家，最好能二选一，但这个跟平台希望获取更多的广告或者佣金收入先天是背离的，因此需要提供更多服务，并寻求一个平衡点。同时我们观察到去年下半年开始表现越来越明显的消费型互联网公司的囚徒困境，同行业公司A的市场投放表现除了自身的获客需求外越来越多的取决于竞争对手的策略，表现在下半年很多公司的销售费用或者用户补贴远超市场预期。我们通过梳理各大...

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