传媒行业专题报告：板块β乘风，平台衍变带来长坡厚雪的新赛道-20200701[15页]

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摘要：

1板块β乘风，平台衍变带来长坡厚雪的新赛道■“内容分发大变局”将持续，卯定“定数”布局“变数”。1)2019年11月起，我们以“内容分发大变局”来构建团队的研究框架，即新型媒体崛起与5G新入局方冲击既有平台竞争格局，分发市场大变革，这一背景下，内容价值有望重估，进而推动内容产业链价值再分配。2020年上半年内容产业下游平台方竞争进一步加剧（内容电商深度融合、抖音全面外推业务边界、运营商与硬件厂商加大内容投入），我们认为这一内容产业的趋势性变化仍将持续。2)卯定“定数”：具备恒定价值的公司将确定性且全方位受益。内容与平台之争，核心仍然是内容，内容相对于平台具备穿透圈层的恒定价值，无论是长/短视频...

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