传媒行业：院线板块多重边际改善共振，迎来布局时机-200429[18页]

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摘要：

1院线板块多重边际改善共振，迎来布局时机■经营层面处周期低点。2019年万达电影、横店影视、中国电影、金逸影视、上海电影分别实现归母净利润为-47.29亿、3.10亿、10.61亿、1.07亿、1.37亿，上市公司均有不同程度下滑，特别是万达计提50.09亿资产减值准备，出现大额亏损；2020Q1受疫情影响行业停摆，而刚性支出不可避免，上市公司悉数亏损，当前行业处于经营低点。■多重边际改善有望迎来环比增长。我们判断院线板块面临多重边际改善，一方面随着疫情进入尾声，复工复产有序推进，预期后续有望加速；另一方面扶持政策不断推出，政府从财务、税收、贷款补助等多个层面为企业纾困，如国家电影局发布公告，...

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