传媒行业2021年度投资策略：从流量到留量，大浪淘沙沉者为王（53页）

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摘要：

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告传媒行业2021年度投资策略推荐（维持）从流量到留量，大浪淘沙沉者为王回顾2020：受外部环境影响，20年传媒板块结构分化明显，整体上呈现先扬后抑的走势。而整个传媒互联网和教育行业也在这一年被深刻地改变了。流量结构的演变、用户习惯的转变、新兴媒介渠道的兴起和下沉市场的开发，为行业带来新的增量。展望2021：顺周期复苏，“逆”周期成长。我们认为在经济持续恢复、线下消费复苏的大背景下，顺周期的广告营销、院线板块将具备右侧趋势性机会。而“逆”周期的游戏和视频行业，我们认为由于流量机构变迁和人们消...

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