传媒行业：单银幕产出降幅收窄，行业集中度现企稳迹象，关注政策扰动下院线行业的结构性机会-190116(34页)

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摘要：

1/34请务必阅读正文之后的免责条款部分2019年01月16日行业研究●证券研究报告传媒行业深度分析单银幕产出降幅收窄，行业集中度现企稳迹象：关注政策扰动下院线行业的结构性机会投资要点院线行业：单银幕产出降幅收窄，有望迎来边际改善：首先，需求、供给层面积极因素有望保障票房稳步增长。需求层面，个税修订将大幅降低居民个税缴纳额，改善可支配收入预期，正向影响大众观影需求；从渠道角度看，移动互联网红利逐渐消退，对线下娱乐侵蚀放缓，影院渠道有望增强。供给层面，2019年春节档好片密集，票房预期乐观；另外，2019年进口片有望成为票房的强力支撑。2018年我国人均观影次数仅1.23次，在2021年人均观...

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