文化传媒行业2019半年度投资策略:困知勉行,积厚成器
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[Table_Title]文化传媒行业2019半年度投资策略困知勉行,积厚成器2019年06月04日[Table_Summary]【投资要点】◆受行业景气度下行及竞争加剧,2018&2019Q1传媒行业经营数据恶化,营收增速持续下滑,18年近三成企业亏损;板块整体毛利率、净利率承压下行,期间费用率略有上升;18年归母净利润大降,主因计提了大额资产减值损失,其中商誉减值达454.51亿,风险有一定释放;目前板块整体估值处于历史偏低水平。◆影视板块:18年影视行业业绩不佳,商誉风险集中释放,基本面仍处于修复期,预计行业政策偏紧的趋势不变,我们持谨慎态度。院线板块比较平淡,单银幕票房产出拐点未现,从...
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