传媒行业：全球大众出版龙头成长性及估值水平如何？-190905

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摘要：

证券研究报告|行业深度2019年09月05日传媒全球大众出版龙头成长性及估值水平如何？全球图书市场呈现的共性趋势是：（1）行业进入成熟期后增速逐步放缓，但中国是增长最快的头部市场，2016-2018年图书零售码洋增速维持10%以上；（2）大众出版是维持出版市场规模稳定的主要动力，其中非虚构和少儿类是占比最高、增速最快的细分品类；（3）线上销售已普遍成为图书零售的主流渠道，但线下书店凭借其不断转型升级积极迎合消费需求，并提供更优质的阅读体验，在渠道端仍保有重要份额；（4）电子书与纸质书价格差距缩小导致阅读回归纸质图书，电子书份额出现下滑。从Bloomsbury和Scholastic近30年的发展...

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