万华化学--深度研究：三个维度解析万华化学成长路径-180611

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摘要：

请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·上市公司深度化学制品三个维度解析万华化学成长路径从“烟台合成革厂”发展为“世界聚氨酯龙头”万华化学计划以30.42元/股向控股股东万华化工的5名股东发行17.16亿股公司股票，对其实施吸收合并，交易完成后将实现万华化学相关资产的整体上市。届时公司将以210万吨的产能一跃成为全球第一大MDI供应商，历经40年发展，从“烟台合成革厂”成长为无可争议的“世界聚氨酯龙头”。本篇报告从核心业务—聚氨酯、上游布局—石化板块、下游布局—功能材料和特种化学品三个维度对万华化学的成长路径进行详细解读。维度一：聚氨酯业务—绝对龙头，供需平衡改善，未来增长可期聚氨酯板块一直是公...

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