万华化学-深度报告之二:追本溯源,探寻MDI行业的周期和价格规律-191231[36页]

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摘要:

证券研究报告·上市公司深度化学制品深度报告之二:追本溯源,探寻MDI行业的周期和价格规律MDI行业特点:市场空间足够大,技术壁垒足够高市场空间:聚氨酯材料已经成为全球第六大合成材料,下游应用非常广泛,其原料包括异氰酸酯、低聚物多元醇、扩链(交联)剂等。MDI凭借其优异的性能,成为目前用量最大的异氰酸酯原料。经过横向对比可以看出,MDI是少数兼具大规模市场空间和高毛利的大宗化工品之一。技术壁垒:全球MDI工业的发展已有50多年历史,但制造门槛很高,只有少数企业掌握生产技术。万华化学、巴斯夫、科思创、亨斯迈、陶氏五家公司占据全球产能的85%。万华目前拥有最新的第六代MDI技术处于行业领先地位,装置...

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