华鲁恒升-开拓荆州基地,煤化工龙头再出发-210319(58页)
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2023-11-02
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华鲁恒升(600426.SH)-开拓荆州基地,煤化工龙头再出发证券研究报告-公司深度研究报告1投资摘要估值与投资建议公司是一家以氨醇平台为核心的煤化工龙头企业,通过多产品柔性化生产,以及内部深度挖掘成本管控潜力,目前是煤化工行业内加工成本最低的龙头企业。2020年受疫情和油价双重影响,公司在低油价环境下仍保持了较强的盈利能力,我们看好后续在油价中枢上行阶段,公司盈利能力将持续改善。公司目前进入了新一轮成长周期,之前建设的DMF、精己二酸、酰胺及尼龙项目将逐步投产,而且公司目前正在对其煤制MEG装置进行改造,有望顺利转产盈利能力更强的DMC。远期看,公司在年初公布了荆州基地的具体投资计划,如果3...
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