三友化工-粘胶短纤迎景气拐点,纯碱、氯碱盈利中枢上行-190408(34页)
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1上市公司公司研究/公司深度证券研究报告化工2019年04月08日三友化工(600409)——粘胶短纤迎景气拐点,纯碱、氯碱盈利中枢上行报告原因:强调原有的投资评级增持(维持)投资要点:粘胶纯碱双龙头,一体化循环经济优势明显。公司是国内最大的粘胶短纤和纯碱企业,以氯碱为中枢,形成四大业务板块,目前拥有年产80万吨粘胶短纤、340万吨纯碱产能(权益286万吨),并配套20万吨有机硅单体、40万吨PVC、50万吨烧碱产能。公司循环产业链优势明显,配套建有氯碱、热电装置,综合成本低于同行。粘胶短纤景气触底,行业将迎来长周期拐点。2017-2018年为景气下行周期,2018年粘胶短纤产量为360....
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